10b5-1 الأسهم ، خيارات

القاعدة 10 ب -5 1 ما هي القاعدة 10 ب -5 1 من القاعدة 10 ب -5 1 التي وضعتها لجنة سوق الأوراق المالية للسماح للمعلمين من الشركات المتداولة علنا ​​بوضع خطة تداول لبيع الأسهم التي يمتلكونها. تسمح القاعدة 10b5-1 لأصحاب الأسهم الرئيسيين ببيع عدد محدد سلفا من الأسهم في وقت محدد سلفا. العديد من المديرين التنفيذيين للشركات تستخدم 10b5-1 خطط لتجنب الاتهامات من التداول من الداخل. تناقص القاعدة القاعدة 10b5-1 تسمح القاعدة 10b5-1 للمطلعين بأن يكونوا قادرين على إجراء صفقات محددة سلفا مع اتباع قوانين التداول الداخلية وكذلك تجنب الاتهامات بهذه القوانين أيضا. وهناك نظرة عامة ووضع مبادئ توجيهية مخطط لها لوضع خطة 10b5-1 مناسبة. ليس من غير المألوف أن يرى حامل رئيسي يبيع بعض أسهمه على فترات منتظمة. على سبيل المثال، قد يختار مدير شركة شيز بيع 5000 سهم من الأسهم في يوم الأربعاء الثاني من كل شهر. ولتجنب النزاع، يجب وضع خطط 10b5-1 عندما يكون الفرد غير مدرك لأي معلومات جوهرية غير علنية. نظرة عامة على خطة 10b5-1 بموجب المادة 10b5-1، يستطيع أعضاء مجلس الإدارة وغيرهم من المطلعين الرئيسيين في الشركة كبار المساهمين والمسؤولين وغيرهم من القادرين على الوصول إلى المعلومات غير المعلنة المادية (منبي) وضع خطة مكتوبة تفصل متى سوف تكون قادرة على شراء أو بيع الأسهم في وقت محدد سلفا على أساس المقرر. يتم تأسيسها بهذه الطريقة بحيث المطلعين لديهم القدرة على شراء أو بيع أسهم عندما لا تكون في محيط منبي. هذا يسمح أيضا للشركات للاستفادة من خطط 10b5-1 في عمليات إعادة شراء الأسهم الكبيرة. بالنسبة إلى الداخل للدخول في هذه الخطة، يجب أن لا يكون لديه أي حق الوصول إلى منبي بشأن أي شيء عن الشركة وكذلك الأوراق المالية للشركة. يجب أن تتبع الخطة ثلاثة معايير متميزة لتكون صالحة: 1. يجب تحديد السعر والمبلغ (قد يشمل ذلك سعر محدد) ويجب الإشارة إلى تواريخ معينة للمبيعات أو المشتريات. 2. يجب أن تكون المقاييس وراء طريقة الشراء أو طريقة البيع مؤهلة، وتحديد الرياضيات وراء تحديد السعر والتاريخ. 3. يجب أن تسمح الخطة للوسيط بالحق في تحديد موعد إجراء البيع أو الشراء طالما أن الوسيط يقوم بذلك دون أي منبي ليتزامن مع قوانين التداول من الداخل. المبادئ التوجيهية من المستحسن أن تسمح الشركات لأحد المسؤولين التنفيذيين إما بتعديل أو اعتماد خطة 10b5-1 عندما يسمح للمديرين التنفيذيين بتداول الأوراق المالية جنبا إلى جنب مع سياسة التداول الداخلية الخاصة بهم القاعدة 10b5-1 توقف أي من المطلعين على تغيير أو اعتماد خطة إذا كانوا هي في حيازة منبي. ولا يوجد أي شيء في قوانين المجلس الأعلى للتعليم يجعل من الضروري الكشف عن استخدام القاعدة 10b5-1 للجمهور، ولكن هذا لا يعني أن الشركات يجب أن لا تطلق المعلومات على أي حال. إن إعلانات استخدام القاعدة 10b5-1 تساعد على درء مشاكل العلاقات العامة وتساعد المستثمرين على فهم الخدمات اللوجستية وراء بعض الصفقات الداخلية. قانون سيك: القاعدة 10b5-1 خطط التداول ما هي خطة التداول للقاعدة 10b5-1 توفر القاعدة 10b5-1 الدفاع ضد التهم من التداول من الداخل إذا كنت في وقت لاحق الأسهم التجارية بينما كنت تعرف معلومات سرية ومهمة عن الشركة. خطة التداول للقاعدة 10b5-1 هي برنامج الشراء الدوري وبيع الأسهم الخاصة بك التي تلبي متطلبات هذه القاعدة سيك. عند إنشاء هذه الخطط بشكل صحيح، توفر هذه الشركات للمصادر الداخلية للشركة (عادة المديرين التنفيذيين ولكن أيضا أي شخص لديه مخزون أو خيارات) مع وسيلة لتنويع اهتمامهم في أسهم الشركة، ونأمل أن تدير وسائل الإعلام ورد فعل السوق على مبيعات الأسهم التنفيذية. عادة، تحدد هذه الخطط التجارية التي تم تحديدها مسبقا عدد الأسهم التي سيتم بيعها (أو شراؤها) بالسعر والتاريخ المفصل لها صيغة أو خوارزمية تؤدي إلى التجارة وعدد الأسهم المعنية. في تفسير الخبراء، أمر حد بسيط (على سبيل المثال بيع 5000 سهم عندما يصل السهم 22) لا ينشئ خطة تداول للقاعدة 10b5-1. وفي حالة استيفاء شروطها، تحدد القاعدة 10 (ب) (1) (ج) دفاعا إيجابيا في الدعاوى القضائية بشأن التداول من الداخل. وتشمل هذه المتطلبات: المبيعات أو المشتريات الخاصة بك اتبعت خطة مفصلة أو الترتيب الذي تم إنشاؤه عندما كنت على علم بالمعلومات غير المكشوف عنها معلومات عن الشركة المعاملات الخاصة بك تم إجراؤها إما من قبل شخص مستقل الذي يجب اتباع التعليمات المسبقة الخاصة بك على متى للتداول أو عن طريق الشخص الذي منحت لك حرية التصرف، ويترك لك أي تأثير لاحق (على سبيل المثال وفقا لثقة أعمى، توكيل أو وسطاء حساب تقديري) مثال: عقد سنة واحدة مكتوبة بين التنفيذية والوسيط الذي يوجه الوسيط لبيع 10،000 سهم على يوم التداول الأول من كل شهر ومضاعف عدد الأسهم (20،000) إذا كان السعر قد ارتفع بمقدار 5 منذ تاريخ البيع السابق. قبل إعداد خطة تداول للقاعدة 10b5-1 ومحامي شركة الاتصال ومحاميك: الممارسات بموجب هذه القاعدة ، التي اعتمدت في عام 2000، ما زالت تتطور. معظم الشركات تتطلب منك الدخول في خطط خلال فترة معينة من الزمن (بعض الشركات تتطلب أيضا أن تؤجل التجارة الأولى في النافذة التالية)، وحظر جدولة الصفقات التلقائية خلال فترات التعتيم العادية (على سبيل المثال قبل أسبوعين من إعلان الأرباح الفصلية) . انظر الأسئلة الشائعة حول أفضل الممارسات المتطورة لخطط القاعدة 10b5-1. ولا تزال جميع المتطلبات الأخرى المتعلقة ببيع الأسهم، مثل تلك المتعلقة بالمديرين التنفيذيين بموجب القاعدة 144 والمادة 16. تنطبق. ولا تقتصر المادة 10 (ب) 5-1 إلا على دفاع تجاري من الداخل ضد انتهاكات القاعدة 10 ب -5. تنبیھ: تنظر لجنة الأوراق المالیة والبورصات الأمریکیة أیضا في إساءة استخدام خطط التداول للقاعدة 10b5-1. وقد ركزت بشكل خاص على التعديلات وإنهاء الخطط وعلى التساؤل عما إذا كان أصحاب الخطط لا يعرفون حقا معلومات نقل السوق عندما يقومون بتداول الصفقات حسب الخطة. على سبيل المثال، في يونيو 2009 اتهم المجلس الأعلى للتعليم الرئيس التنفيذي السابق للكونتريويد المالية، أنجيلو موزيلو، مع التداول من الداخل. وزعم المجلس الأعلى للأوراق المالية أنه وضع أربع خطط تنفيذية لبيع الأسهم لنفسه في تشرين الأول / أكتوبر وتشرين الثاني / نوفمبر وكانون الأول / ديسمبر 2006، بينما كان على علم بالمعلومات المادية وغير العامة المتعلقة بالبلد الذي يزيد من مخاطر الائتمان والأداء الضعيف المتوقع للقروض التي نشأت على نطاق البلد. ثم مارس لاحقا خيارات وبيع أسهم الشركة بموجب هذه الخطط التجارية المكتوبة. وفي نهاية تشرين الأول / أكتوبر 2010، وافق السيد موزيلو على دفع أكبر عقوبة على الإطلاق من قبل شركة تنفيذية عامة، إلى جانب 45 مليون من المكاسب غير المشروعة لتسوية مخالفة الإفصاح ورسوم التجارة الداخلية. وفقا لمادتين نشرتهما صحيفة وول ستريت جورنال في أواخر عام 2012 (التنفيذيين حظا سعيدا في تداول الأسهم الخاصة في 27 نوفمبر وخطط التداول تحت النار في 13 ديسمبر)، فإن المجلس الأعلى للتعليم قد يشحذ اللوائح المتعلقة بخطط القاعدة 10b5-1. ويضع مؤلفو هذه المواد أمثلة وبيانات تثير تساؤلات حول توقيت الصفقات من قبل بعض المديرين التنفيذيين. خطة التداول 10b5-1 تعتمد خطة جون د. هيلد (147Seller148) هذه الخطة التجارية بتاريخ 831، 2007 (خطة التجارة 147) (147 أدناه) مع شركة يو بي إس للخدمات المالية بغرض وضع خطة تجارية تتوافق مع القاعدة 10b5-l (c) (l) بموجب قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 وتعديلاته (قانون 147Exchange). البائع وشركة أوبس للخدمات المالية تتفق على النحو التالي: خطة محددة للبيع. يوافق أوبس فينانسيال سيرفيسز Inc. بصفتها وكيلا، على بيع مبيعات الأسهم نيابة عن البائع وفقا للتعليمات المحددة المبينة في الملحق أ (تعليمات البيع 147). ويعني المصطلح 147Stock148 الأسهم العادية، القيمة الاسمية 0.01 للسهم الواحد، من شركة أوميغا للبروتين (147Sserer148) (الرمز: أومي)، بما في ذلك المخزون الذي يحق للبائع الحصول عليه بموجب خيارات الأسهم القائمة الصادرة من المصدر المدرجة في الشكل (د) 147 أوبتيس 148)، وتشمل أي فئة أو سلسلة من الأسهم العادية للمصدر التي يتم فيها تحويل الأسهم سواء بناء على إعادة التصنيف أو إعادة التنظيم أو إعادة الدمج أو حدث مماثل. الرسوم. يجب على البائع دفع شركة أوبس للخدمات المالية 0.05 لكل سهم من الأسهم المباعة بهذه المبالغ يتم خصمها من قبل شركة يو بي إس للخدمات المالية من عائدات المبيعات بموجب خطة التداول هذه. على الفور بعد التاريخ الذي تتلقى فيه شركة أوبس للخدمات المالية إشعارا من البائع أو الجهة المصدرة للقيود القانونية أو التعاقدية أو التنظيمية التي تنطبق على الشركات التابعة للبائع أو البائع والتي من شأنها منع شركة أوبس للخدمات المالية من بيع الأسهم بموجب خطة التداول هذه أن هناك قيودا تسري على البائع دون تحديد أسباب التقييد)، بما في ذلك فرض قيود على معلومات البائع غير المعلنة بشأن عرض مناقصة لأوراق مالية من طرف المصدر (معاملات على أساسها المادة 14 ه -3 من ويمكن انتهاك قانون التبادل). في حالة تقديم عرض مؤهل للأوراق المالية، مباشرة بعد التاريخ الذي تتلقى فيه شركة يو بي إس للخدمات المالية إشعارا من المصدر أو البائع من تاريخ التعليق حتى تتلقى شركة يو بي إس للخدمات المالية إشعارا من المصدر أو البائع بتاريخ الاسترداد المقدم، أن (1) يشهد البائع بأن البائع لا يملك السيطرة على تاريخ التعليق أو تاريخ الاستئناف، و (2) إذا كان البائع غير قادر على تقديم هذه الشهادة، فإن هذه الفقرة سوف تؤدي إلى إنهاء خطة التداول، بدلا من التعليق. يعني أي عرض لأوراق مالية للمصدر مقابل النقد الذي يكون فيه المؤمن الرئيسي أو المدير الرئيسي أو المشتري الأولي أو وكيل التوظيف أو أي كيان آخر يقوم بوظيفة مماثلة (كل واحد منهم، 147 من المسجلين 148) يتطلب من البائع الموافقة على تقييد قدرة البائع على التأثير على المبيعات وفقا لخطة التداول هذه. يعني تاريخ تقديم نشرة االكتتاب األولية، أو تقديم مذكرة، أو تقديم وثيقة تعميم أو أي وثيقة إفصاح أخرى) كل وثيقة من وثائق االكتتاب األولية 147 (، األولى لتسويق أوراق مالية من المصدر من قبل المتعهد بالتغطية، أو في حالة عدم استخدام وثيقة االكتتاب المبدئي، وهو التاريخ الذي يتم فيه الدخول في اتفاقية الكتتاب أو اتفاقية الشراء أو اتفاقية الوكالء أو اتفاقية مماثلة) كل منها، اتفاقية إكتتاب عام 147 (من قبل متعهد التغطية والمصدر. 147 تاريخ الاستحقاق 148 يعني اليوم التالي مباشرة لانتهاء الفترة الزمنية التي تم خلالها تقييد البائع من تنفيذ المبيعات وفقا لخطة التداول هذه وفقا لاتفاقية الاكتتاب. في حال أصبحت مجموعة أوبس فينانسيال سيرفيسز Inc. 10b5-l على علم بالمعلومات الجوهرية غير المعلنة المتعلقة بالمصدر أو المخزون، قد تكون شركة أوبس للخدمات المالية مطلوبة بموجب القانون الساري أو وفقا لتقديرها الخاص، تجد أنه من المستصوب تعليقها المبيعات بموجب خطة التداول هذه. وفي هذه الحالة، تقوم شركة أوبس فينانسيال سيرفيسز Inc. بإخطار البائع فورا بتعليق المبيعات بموجب خطة التداول هذه. نهاية . ستنتهي خطة التداول هذه في أقرب وقت ممكن من حدوث ما يلي (فترة البيع 147Plan 148): يوافق البائع على تعويض شركة أوبس فينانسيال سيرفيسز إنك ومديريها ومسؤوليها وموظفيها والشركات التابعة لها من وضد جميع المطالبات والخسائر والأضرار (بما في ذلك، على سبیل المثال لا الحصر، أي نفقات قانونیة أو غیرھا متكبدة بشكل معقول فیما یتعلق بالدفاع عن أي إجراء أو مطالبة أو التحقیق فیھا) (یشار إلیھا مجتمعة ب 147 من الأحکام 147) الناشئة عن أو (A) (ب) أي خرق من قبل البائع لهذه الخطة التجارية (بما في ذلك بيانات البائع 146 والضمانات أدناه)، أو (ج) أي مخالفة من قبل البائع للقوانين أو اللوائح المعمول بها. ويستمر هذا التعويض في إنهاء خطة التداول هذه. يوافق أوبس فينانسيال سيرفيسز Inc. على تعويض البائع وإعاقته من وضد جميع الخسائر الناشئة عن أو المنسوبة إلى الإهمال الجسيم أو سوء التصرف المتعمد لشركة أوبس للخدمات المالية فيما يتعلق بخطة التداول هذه. تحديد المسؤولية . على الرغم من أي حكم آخر من هذا القانون، فإن شركة أوبس للخدمات المالية لا تكون مسئولة تجاه البائع، ولن يكون البائع مسؤولا عن شركة أوبس للخدمات المالية عن: (أ) الأضرار الخاصة أو غير المباشرة أو العقابية أو النموذجية أو التبعية أو الخسائر العرضية أو حتى إذا نصح باحتمال وقوع مثل هذه الخسائر أو الأضرار أو إذا كان من الممكن توقع هذه الخسائر أو الأضرار بشكل معقول أو (ب) أي فشل في أداء أو وقف الأداء أو أي تأخير في الأداء الناجم عن سبب أو الظروف التي تتجاوز سيطرتها المعقولة، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، فشل المعدات الإلكترونية أو الميكانيكية، والإضرابات، وفشل أنظمة الناقل أو المرافق العامة، والطقس القاسي، واضطرابات السوق أو الأسباب الأخرى المعروفة باسم 147 أفعال الله. على الرغم من أي حكم آخر من هذا القانون، شركة يو بي إس للخدمات المالية. (أ) ممارسة السلطة التقديرية أو السيطرة التقديرية بموجب خطة التداول هذه، إن وجدت، أو (ب) أي فشل في تنفيذ البيع المطلوب بموجب الفقرة 1، باستثناء الإخفاق في تنفيذ المبيعات نتيجة لذلك من الإهمال الجسيم أو سوء السلوك المتعمد من اتفاقية شركة يو بي إس للخدمات المالية للتحكيم. أي نزاع بين البائع وشركة أوبس فينانسيال سيرفيسز إنك الناشئة عن أو فيما يتعلق بخطة التداول هذه أو أي معاملة تتعلق بخطة التداول هذه لا يتم تحديدها إلا عن طريق التحكيم كما هو منصوص عليه في اتفاقية حساب وساطة أوبس فينانسيال سيرفيسز المشار إليها في الفقرة 4 (أ).